殖利率與10年債利差皆來到歷史低點
美高收已漲高 投資人先落袋為安
剛剛看到Smart月刊裡面的一篇文章
跟許許多多的投資人都有相當大的關係
高收益債基金應該算是台灣的銀行端賣最好的基金之一
有些高收益債基金可以每個月配息年殖利率高(6~7%)
如果是澳幣或南非幣計價的甚至包裝到配息可高達(10~13%)
現在是進場時機呢?還是出場時機呢?
以下轉載Smart智富月刊 228 期
與美股同步，高收益債價格7月再創歷史新高，彭博美國高收益債指數過去1年漲幅達10.1%（詳見圖1），今年以來漲幅為5.42%（加計配息）。由於目前高收益債殖利率約為5.7%∼6.1%左右水平，其與美國10年債利差及通膨率的差距（通膨貼水）都來到歷史低位，顯示價格已達「泡沫」區域，下檔風險遠大於上方可能獲利，投資人近期可考慮停利出場，以免過度曝險。
投資高收益債風險升高
不看好高收益債的第1個理由是殖利率目前已降至歷史低位，約5.7%（詳見圖2），如此低水平僅在2013年、2014年出現過，當時美國還在執行量化寬鬆貨幣政策，歐、日央行開始討論實施負利率，與現在美國連續升息、歐洲央行已準備停止購債，環境完全不同。此時續抱高收益債因下檔少了過往7.5%以上的高殖利率保護，風險明顯升高。
第2個理由是高收益債殖利率與10年債的利差也來到歷史最低檔區，由於10年債一般被視為無風險，高收益債則屬高風險，兩者利差收斂到極致時，意味市場風險意識極低，此情況常出現在景氣擴張末期，如1999年、2007年和2014年，從過去來看，一段時間後利差便會擴大。
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美國GDP增速加快、通膨竄升景氣循環已近後期投資高收益債最擔心的風險包括：
1．景氣過熱造成通膨竄升，這會刺激殖利率走高、帶動債券價格下滑；
2．景氣轉疲，甚至走入衰退，此時高收債違約率會竄升，價格則會大跌。
值得注意的是，目前景氣環境已來到至少會發生其中1種風險的情況。
從過去來看，高收益債價格頂點往往會比景氣循環週期頂點提早半年至1年發生，投資人應當小心提防。當景氣過熱，通膨竄升後，央行須採取強力緊縮政策來避免市場過熱，最終導致市場大幅往下。在此過程中，高收益債因其連結的標的對景氣逆風最敏感，必將首當其衝，違約率若大幅裯高，持債就會面臨大虧風險。（本文作者為暢銷書《道瓊3萬點——你不可錯過的世紀大行情》作家）
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TA觀點
因為目前銀行存款利率超低，在銀行端高收益債基金又可以每個月高配息，所以銀行客戶愛投資，理財專員愛賣好賣，常常聽到理財專員說:投資100萬每個月領5000元~6000元收息的話術，或某某貴賓這就好比買一間金融房產只要投資100萬每個月讓您收5000元租金，如果以澳幣或南非幣計價獲取的利潤更高，甚至包裝成保單，某某貴賓除了每個月配息萬一怎麼了還......送一個保險，實際案例:下圖是全台灣賣最好的一檔高收益債基金：聯博-全球高收益債券基金AT級別美元
基金淨值走勢圖
有看到聯博全球高收益債的淨值圖嗎?
最高點淨值是多少? 答案:5
最低點淨值是多少?答案:2.8
現在淨值是多少?答案:4.35
狀況一:
現在馬上進場
如果今天100萬進場 可以買229885單位(100萬÷4.35)
配息配220885*0.0221=5080
如果漲到5元:229885*5=1104425
賺10萬4425元(還沒扣手續費)
如果跌到2.8元:229885*2.8=643678
虧35萬6322元(還沒扣手續費)
狀況二
等到2.8進場
如果今天100萬進場 可以買357143單位(100萬÷2.8)
配息配357143*0.0221=7893
如果漲到4.35元:357143*4.35=1553572
賺55萬3572元(還沒扣手續費)
如果漲到5元:357143*5=1785715
賺78萬5715(還沒扣手續費)
通常高收益債跟股市較正相關
2008年金融海嘯，
聯博這檔基金短短不到一年從5元掉到2.8元
跌幅高達44%，別小看這種風險
別為了領一年6%
本金虧損失可能達40%
自從認識我的財商教練之後
其實這有風險收息才6%
根本不會吸引我們了
如果是想收息或收租金的
不彷可以多關注我們的內容
也可以點下面索取財商筆記喔!!!
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